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發(fā)表于 : 2016年04月19日
2015年LP發(fā)展趨勢回顧
社保基金逐步參與私募股權(quán)市場
截至 2014 年，社保基金股權(quán)投資基金收益為 13.34億元，年均復(fù)合增長率為 248% ； 同期社保基金的總收入年均復(fù)合增長率為 145%
保險(xiǎn)資金：政策驅(qū)動下參與度提升
2012年以來，監(jiān)管部門持續(xù)推動保險(xiǎn)資金運(yùn)用的市場化改革，不僅放寬了保險(xiǎn)資金的投資范圍，同時(shí)賦予保險(xiǎn)公司更多的投資自主權(quán)。
在此契機(jī)下，保險(xiǎn)公司加快了對創(chuàng)新產(chǎn)品和新渠道的投資力度，集合資金信托計(jì)劃、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等非標(biāo)產(chǎn)品在保險(xiǎn)資金的配置比例快速提升。
政府引導(dǎo)基金強(qiáng)勢參與
政府引導(dǎo)基金參與的四大形式：階段參與、投資保障、跟進(jìn)投資、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助，其中階段參股是主要運(yùn)作模式。
2016年私募股權(quán)的發(fā)展機(jī)遇
全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境與資本市場
標(biāo)普500 指數(shù)2015年全年下跌0.7%。
H 股指數(shù)的市盈率約6.7倍（2015年9月末），與過去5年（約9.1倍）和過去10年（約12.8倍）的平均相比處于低位，甚至低于2008年金融危機(jī)時(shí)的水平，反映了市場對中國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，其中還包括人民幣進(jìn)一步貶值的可能性。
美國資本市場，IPO融資大幅減少，高科技、醫(yī)療、能源IPO金額占比高。
香港資本市場，股票發(fā)行融資創(chuàng)新高，IPO融資額再拔世界頭籌。
政策變化
市場熱點(diǎn)和機(jī)會：產(chǎn)業(yè)并購
并購數(shù)量和規(guī)模逐年上升，傳統(tǒng)行業(yè)仍占主流地位，IT行業(yè)異軍突起。
市場熱點(diǎn)和機(jī)會：中概股回歸潮
通過市盈率對比可知，大部分行業(yè)在A股都是存在溢價(jià)的，參與中概股回歸存在估值套利。
截至2015年11月，宣布收到私有化要約的中概股共33家，超過了過往5年的總和。
母基金加速發(fā)展
隨著國內(nèi)PE基金的蓬勃發(fā)展，PE-FOF因分散風(fēng)險(xiǎn)、靈活配置等特征，也逐漸受到投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。
2003年第一只外資PE-FOF成立以來，PE-FOF的募集數(shù)量平穩(wěn)發(fā)展，年復(fù)合增速38.1%。而2015年，迎來了PE-FOF募集的大爆發(fā)，2015年完成募集的PE-FOF同比增長300%。
