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以下文章來源于i資管工廠 ，作者你們的廠長大大
廠長提醒：本文內容僅對合格投資人開放！
私募基金的合格投資者，是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，并且符合這些相關標準的單位和個人：
最近市場情緒比較亢奮，再加上各大知名私募的唱多，仿佛現(xiàn)在不進場就錯失了重大抄底機會。其實影響股市的因素紛繁復雜，瞬息萬變，大家在投資中需要增添一分謹慎。通過多資產多策略組合來構建財富底倉可能是更適合大眾投資者的方式。
梭哈通常沒有好結果
11月第一周算是久違的大漲行情，滬深300、中證500、中證1000三大主流寬基指數漲幅分別為6.38%、6.08%、7.53%。（數據來源：火富牛）
無論你買的主觀多頭還是量化指增，只要是股票強相關的基金，基本上周都能回一大波血。
廠長身邊有些投資者朋友當下腎上腺素飆升，腦子里想的就是梭哈一把干，全然忽視了可能會遇到的風險。
如果上周一趁著上周的情緒梭哈，那后續(xù)馬上就迎來了三天的回調。
除非是超級大牛市，否則在大多數情況下A股很難出現(xiàn)長時間持續(xù)單邊向上的行情，更多的時候股市都是寬幅震蕩為主。
長期來看，咱們的股票市場的確會越來越好，但矛盾在于大多數投資者無法長期持有，一遇到20%左右的回撤就容易割肉走人。
比如5-6月那波反彈行情中追漲的投資者，不少就在9-10月基金跌破新低時割肉離場。
常見的現(xiàn)象就是基金長期賺錢了，但投資者總是虧錢，原因就是無法忍受波動，在中途遭遇波動選擇下車。
在這個時候，“財富底倉”的重要性就越來越明顯。
財富底倉的定義
財富底倉的定義并不僅僅是債券，固收+這類低波動風險特征產品，也不僅僅是中性、套利，甚至是部分CTA等。財富底倉更是一種資產配置理念，一種可以幫助投資者穿越周期的配置理念。
資產配置聊過很多次了，道理大家都懂，不要過度過于押注單一資產或策略，不然一旦遭遇大幅回撤，整個資產虧損就會比較大。
不過真的能做到符合自己心理預期的組合配置真的不容易，特別是非專業(yè)投資者。
不少朋友自己試過自己組合資產以及策略，但“照葫蘆畫瓢”的結果通常不太理想。
畢竟沒人約束，整個組合的投資都沒有系統(tǒng)性的框架，倉位的比例很多時候也會憑借自身喜好進行隨意調整。
甚至會出現(xiàn)反向操作，比如在去年底加倉股票類產品，減倉去年下半年表現(xiàn)較差的CTA。
一定要自己搭配也不是不行，缺乏專業(yè)能力的投資者還是建議先配個財富底倉。
財富底倉首先是資產配置的壓艙石、穩(wěn)定器，穩(wěn)健低波動是核心訴求。底倉打好了，再去做進攻型的投資，才會游刃有余。
最近三個月，雖然跌幅沒有股票策略產品那么大，但中性產品和CTA也一直在回撤。
不過站在當前時點，基差已經大幅收斂，對沖成本下降；近期成交量回暖，波動率也隨之上升，后續(xù)也有利于中性產品的阿爾法獲取。
數據來源：火富牛
廠長近期也注意到一些知名私募的代表CTA產品已經突破歷史最大回撤，從過往歷史來看，CTA產品遭遇大幅回撤時，往往都有較好的上車布局機會。
固收替代怎么選?
股市未來的不確定性還很大，并不是近一周行情表現(xiàn)出來的“一帆風順，勇往直前”。
對于大多數普通投資者而言，找到一款多資產多策略的穩(wěn)健產品作為財富底倉是必要的。
具體怎么配因人而異，大家需要根據自身的風險偏好選擇合適的產品。
比如前面講的歌斐目標策略系列，有穩(wěn)健、平衡、積極三種策略，可以滿足不同風險偏好的投資者。
每個策略有不同的收益和風險目標，涉及的資產包含股票、商品、債券等等，涵蓋7大類策略，近20個子策略。包含主觀、量化、宏觀對沖、CTA、債券等，各個細分策略都有專人研究跟蹤。
從這三種策略的配置比例上來看，當下最合適的可能是穩(wěn)健型策略產品。
注：以下配置比例為中樞配置方案，實際運作中會根據市場情況做動態(tài)調整。本文提及的積極型、平衡型、穩(wěn)健型策略僅為歌斐內部策略分類的表述，非各策略代表產品的風險評級。
有人可能會問非標信托不行嗎？
前幾天廠長講過了，信托收益在下滑的同時，風控也更松了，收益低還得不到有效保障，那作為底倉產品可能就不太合適了。
而穩(wěn)健型的多策略產品是較好替代。
穩(wěn)健策略以債券和市場中性策略為主，可以有效的降低組合波動，力爭提供相對穩(wěn)健的底倉收益。
無論是債券還是中性產品，它們往往會設置較高的預警線以及止損線，即便出現(xiàn)極端市場行情，虧損也可能是相對有限的。
所以相對求穩(wěn)的投資者可以選擇目標策略穩(wěn)健策略，再搭配少部分股票多頭、量化策略等。
歌斐安鑫系列產品是可以考慮的選擇之一。作為一只組合基金，實盤運行時間較長，總體運行較為穩(wěn)健。
國內的市場環(huán)境和監(jiān)管政策瞬息萬變，單一管理人往往較難適應，而組合基金放眼全市場尋找有效策略和管理人，不斷優(yōu)化策略配比和挑選最合適的管理人，從容應對市場變化。
市面上想找到年化7%的產品并不難，但其中大多數產品很難長時間做好回撤控制，畢竟單一資產、單一策略容易遭遇突發(fā)黑天鵝，足夠分散的資產+策略的產品可能才是大部分投資者底倉的最優(yōu)解。
